Информационный блок: Политические меры, которые центральный банк Китая мог бы использовать, чтобы остановить слабость юаня

Банкнота китайского юаня изображена сквозь разбитое стекло на этой иллюстрации, сделанной 25 июня 2021 года. REUTERS/Dado Ruvic/Illustration приобретает лицензионные права

29 июня (Рейтер) - На этой неделе Китай активизировал свои усилия по замедлению обесценивания юаня по отношению к доллару, и участники рынка широко полагают, что Народный банк Китая (НБК) может принять дополнительные политические меры, если слабость сохранится.

На этой неделе НБК установил более высокие, чем ожидалось, средние ставки фиксинга, а государственные банки несколько раз были замечены в продаже долларов как на оншорных, так и на офшорных рынках, говорят источники, что является самым сильным признаком, однако власти все больше чувствуют себя некомфортно из-за ускоряющегося падения юаня.

В этом году юань потерял почти 5% по отношению к доллару, став одной из худших азиатских валют.

Ниже приводится список политических шагов и мер НБК по сдерживанию чрезмерной волатильности юаня за последние несколько лет:

НБК впервые добавил антициклический фактор в свою формулу для фиксации дневной средней точки обменного курса юаня к доллару в 2017 году.

Центральный банк никогда не раскрывал, как он рассчитывал антициклический фактор, но регуляторы описали его как способ лучше отразить фундаментальный спрос и предложение и уменьшить эффект стадного менталитета на валютном рынке.

Оншорный спот-юань может торговаться в диапазоне 2% вокруг средней точки, установленной НБК в ежедневном фиксе.

Валютные трейдеры рассматривают любое существенное несоответствие между рыночными прогнозами относительно того, каким может быть исправление ситуации, и тем, где НБК фактически устанавливает среднюю точку, как показатель того, в какую сторону центральный банк хочет подтолкнуть рынок.

Крупнейшие государственные банки Китая недавно были замечены в продаже долларов, и, хотя у них есть свои собственные приказы, которые нужно было выполнить, предполагалось, что они действовали по указанию НБК, сообщили источники Reuters.

Государственные банки также обменивали юани на доллары форвардами и немедленно продавали их на спотовом рынке, чтобы поддержать валюту во время предыдущих раундов девальвации.

Высокопоставленные чиновники центрального банка и валютного регулятора использовали публичные выступления и комментарии в государственных СМИ для отправки сообщений валютному рынку, обычно повторяя обещание поддерживать юань в основном стабильным.

В середине мая НБК заявил, что Китай будет решительно сдерживать большие колебания обменного курса и изучать возможность усиления саморегулирования долларовых депозитов.

Несколько недель спустя источники сообщили Reuters, что орган саморегулирования, контролируемый центральным банком, приказал крупным государственным банкам снизить процентные ставки по долларовым депозитам и поддержать юань.

В сентябре 2022 года НБК сделал более дорогим для финансовых учреждений короткие продажи юаня на рынках деривативов, повысив коэффициент резервов валютного риска до 20% с нуля.

НБК ранее сократил объем иностранной валюты, которую финансовые учреждения должны держать в качестве резервов, чтобы им было дешевле хранить доллары.

В последний раз он снизил коэффициент обязательных валютных резервов для финансовых учреждений до 6% с 8% в сентябре 2022 года, чтобы замедлить обесценивание юаня.

Чтобы снизить ликвидность юаней в офшорах, НБК выпустил больше векселей, номинированных в юанях, в Гонконге.

Хотя суммы были небольшими, аналитики заявили, что они дали четкий сигнал, определяющий ожидания относительно обменного курса юаня.

Репортаж Винни Чжоу и Тома Уэстбрука; редактирование Роберта Бирселя

Наши стандарты: принципы доверия Thomson Reuters.